近期股票债券市场大幅调解，后市又当如何操纵。对付此问题，中欧基金多资产计策组投资总监黄华分享“固收+”投资之道。
股票债券经验了冰火两重天，此时固收+计策便揭示出其优势。纯债投资者压力较量大，经验了2017年以来单月最大的跌幅。2020年的5-6月，债券市场调解很是大，3年多的国开从本年4月底到6月初这一个多月的时间上行100个bp，也就是5月份这次调解损失了1.6年的利钱，跟股票对比相当于一个月跌了20%。
许多人认为债券市场是不是转熊了，但其实债券市场下跌是由于央行以为市场的钱太多，钱的价值太低，需要保持总量宽松的同时还要防备乘虚而入。央行认为市场内资金的流转套利会影响到国度整体资金的布置，将来不解除利率过低引起房价的压力增大，因此央行在5月脱手。4月的时候各人还在不绝加杠杆，散户投资者也在不绝申购，导致杠杆程度较量高，仓位较量重，因此在举办一系列赎回和抛售今后，整个5月调解较大。这跟股票市场一样，股票从高估值回归到一般估值，也要经验股价下跌。到今朝这个位置，债券有必然的设置代价，央行给银行的钱在2.2%阁下，在不加息的情况下，或许率是能稳住的。
5月份原来预期股票市场会跌，可是并没有，所以股债之间形成了完美对冲的结果。我们可以调查到春节前后受疫情影响，股票市场跌幅较大，但债券市场涨幅很好，所以只要股债不双杀，对冲结果还长短常好的。4月到6月，3年期企业债到期收益率(AA+)从2.58%上升到3.10%，上升52个bp，价值跌了1.5%，所以债基回撤在1-1.5阁下，固收+产物的回撤会比纯债产物相对好一些。
高朋简介：黄华，上海财经大学产业经济学专业硕士，11年证券从业履历，现任固收投决会委员、多资产计策组投资总监、基金司理。
基金有风险，投资需审慎。以上为高朋访谈问答实录，
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