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申傅管理网:公募两大“魔咒”刷屏,会是2020年A股反向指标吗?

日期:2020-01-15 浏览:

原标题问题公募两大"魔咒"刷屏,会是2020年A股反向指标吗?基金经理这样认为…

开年不到一个月,A股市场上传说中的两大“魔咒”就开始刷屏。

在2019年赚钱效应的助推下,基民认购基金跑断腿,2020开年半个月内,百亿基金、爆款基金频频浮现,由于基金在A股顶部对照好卖,因此就有公募基金“百亿魔咒”之说。

此外,被视为A股投资的另一反向指标“88魔咒”也在最近现身。依照天风证券、国金证券的数据,股票型基金整体仓位已突破九成。基金仓位已达极致的现象被一些市场人士认为是A股投资的反向指标。

这两大魔咒在2020年真的能奏效吗?

黑马股高位引来百亿魔咒?

在2019年赚钱效应的助推下,基民认购基金跑断腿,2020开年半个月内,百亿基金、爆款基金频频浮现。2020年1月8日,交银内核驱动混合正式发售,初次募集规模上限60亿元,成效是交银内核驱动混合的认购资金半天就突破百亿元,触发比例配售。1月13日,更是浮现银华科技立异、泓德丰润三年等三只新基金一日售罄。

A股市场向来有公募基金行业的“百亿魔咒”,粗心是新发基金在上一阶段赚钱效应支持下,认购资金或募集规模频频到达一百亿,可视为A股市场阶段性见顶的征兆。由于基金在A股顶部对照好卖,公募基金的“百亿魔咒”也因此在网上刷屏,因基金的“百亿魔咒”事关A股投资,

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,一时间成为许多股民热议的话题,尤其是当前市场实际上正处于黑马股被公募基金扎堆持有,进入一个相对高位的时期,核心资产能否连续带动A股市场向上走也存在制止的疑问。

基金好做欠好发,基金好发欠好做,是公募基金行业的一个普遍现象。基民通常在A股市场处于市场底部时选择赎回基金,或无视新发基金;而在A股市场股票大幅拉升后,基金取得较好收益后,基民开始跑步入场,新发基金一日售罄、百亿基金热销现象频频浮现。

2020年初刷屏的百亿魔咒,与2018年初基金热销的场所场面类似。这是因为2020年初的基金热销拜2019年所赐,而2018年初基金的热销,则是因为2017年的公募基金在A股市场取得不错的默示,但2018年初基民跑步入场后,成效就被2018年的A股吓到了。

Wind数据表现,因2017年股市的布局性行情,公募基金赚钱效应凹显,混合型基金和股票型基金分袂盈利2120亿元和786亿元,合计盈利规模到达2900亿元。当年的易方达消费行业以65.18%的年内收益率排名第一,国泰互联网+基金业以63%的年内收益率紧随其后,排名第三的嘉实沪港深精选,也取得超出50%的年内收益率。

随后,2018年开年一个多月内,爆款基金频频浮现,在2018年初,

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,兴全合宜基金首募规模327亿。华夏稳盛、华安红利精选的规模分袂为78.17亿和50.23亿,此外,汇添富价值缔造、中欧时代聪明、交银施罗德继续发展等公募基金产品规模也都在20亿以上。

但基金热销乃至“百亿”的浮现,似乎成为A股市场的一个魔咒。2018年几乎是A股市场股民、机构最难的一年,甚至社保基金都不能防止吃亏,要知道社保基金在2015年、2016年、2017年都取得不俗的正收益,但在2018年却吃亏了2.28%。

基金高仓位运作?“88魔咒”有些牵强

除“百亿魔咒”,令投资者有点担心的还有“88魔咒”,所谓88魔咒的粗心是,偏股基金仓位到达88%以上之后,A股市场约略上会面临压力,阶段性见顶回调的概率对照大,也便是说,偏股型基金的仓位成了A股投资的反向指标。

天风证券一份基金风格配置监控周报表现,截至2020年1月10 日,普通股票型基金仓位中位数为90%,偏股混合型基金仓位中位数为87%。此外,国金证券1月13日发表的数据表现,股票型基金整体仓位已突破九成。

上述公募基金的高仓位,真的会引发“88魔咒”,预示市场走跌吗?一些市场人士认为,这一数据对照牵强,其实不具有太多参考意义,因为公募基金坚持高仓位运作已是常态化现象。

“通常在判断没有系统性风险的情况时,公募一般乡村坚持高仓位运作。”华南地区的一位市场人士认为,公募的高仓位其实不虞味着基金经理对市场非常乐观,即便2020年的A股市场变得更差,基金经理也不大也许显著降低仓位,而也许是通过布局性调整的方式来应对市场。

安信基金的一位基金经理对券商中国记者表示,仓位的颠簸取决于对市场大势的判断,但无论是价值投资、趋势投资还是技术阐发,长时间能通过及时减仓来回避系统风险的,寥寥无几。对于绝大大都人而言,从长时间成绩来看都是在做无用功。这意味着仓位的高低参考意义不大。