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菠菜网:股指上涨节奏放缓

日期:2019-12-31 浏览:


菠菜网:股指上涨节奏放缓

  周二股指小幅高开后振荡回落,在经历两个多月的快速上涨后,

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,近期股指振幅明显加大,表现资金对后市的分好比在加深。

  财富成本减持规模扩大

  本年以来,股指普涨,但是在此过程中,财富成本却浮现了大规模减持。上市公司的股东是最了解公司未来经营情况的,市场对财富成本的流动情况较为存眷。wind数据表现,本年1月上市公司的重要股东以及高管增持675笔,减持1256笔,累计净减持金额为22.68亿元;2月增持328笔,减持八九3笔,累计净减持金额为93.23亿元;3月截至18日增持244笔,减持960笔,累计净减持金额为113亿元。可见,陪随着股指不竭上涨,财富成本减持金额不竭扩大。

  通过对本年减持交易进行细分,发现一部门减持股份来自限售股解禁,其它,还有部门股份波及股权质押风险,预计上市公司减持的目的有也许是为了解禁股权质押问题。从历史经验来看,财富成本大量净减持后,次月股指涨跌的概率濒临50%,所以财富成本减持规模增加,不制止意味着市场将浮现大幅调整。值得注意的是,虽然本年以来财富成本净减持规模在增加,但是比拟市场增量资金而言,减持规模较为有限。

  增量资金方面,两融余额较年初增加了1300亿元,外资方面,

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,沪股通净流入656亿元,深股通净流入647亿元,北上资金累计净流入1304亿元。目前来看,本年财富成本对股市流动性的影响较为可控。不过,后续股市流动性仍然须要连续存眷两融余额、沪股通和深股通的改观情况,一旦增量资金的净流入开始放缓,甚至大幅净流出,财富成本减持的压力也不成小觑。

  存眷上市公司业绩预告

  近期上市公司2018年表露进入密集期,截至3月19日,沪深两市已经表露的上市公司年报有277家,预计本周还将有249家上市公司表露年报。与此同时,3月中下旬也是上市公司一季报预告开始表露的重要时间点。一季报既承接着前一年年报,也预示新一年公司经营的情况,导致市场对一季报预告的存眷度较高。从表露规则来看,创业板有一季报预告逼迫表露的要求,中小板中部门公司也须要逼迫表露,而上交所的上市公司则没有逼迫表露的要求。因此,一季报预告的表露主体以深交所的中小创上市公司为主。创业板2018年年报受商誉减值的负面影响,业绩受到较大冲击,预计2019年仍有商誉减值压力,但会比2018年小。

  究其原因,2014年至2016年创业板公司进行了大量外延式并购,并购过程中创业板公司累积了大量商誉。一般来说,交易对手方的业绩理睬期为三年。若从2014年开始计算,即2017年至2019年进入了业绩理睬期的三年,一旦业绩不迭预期,须要进行商誉减值从事惩罚,公司存在利润大幅下滑的风险。随着2017年、2018年商誉增速放缓,商誉存量趋于不变,在存量不变的情况下,在一个时间区间内,前期计提多了,后期计提也许就会减少。出格是在2017年和2018年创业板公司大量计提资产减值损失之后,预计2019年商誉减值压力会浮现边沿改善。

  总体来看,本年以来财富成本不竭净流出,次要是出于化解股权质押风险,未来连续存眷增量资金的变革情况。短期陪随着科创板加速落地,同时上市公司进入一季报预告业绩表露期,中小创估值有望进一步提升。近期股指上涨节奏有所放缓,但短期中证500向下调整空间其实不大,投资者无需灰心。